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煤炭供应隐忧下提前季节性涨价

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秦皇岛港口煤炭库存下跌,令5500大卡以外的现货煤价于截至9月26日一周内每吨上升5-10元人民币,延续之前一周的升势。

早前的煤矿意外令煤炭供应不明朗,令原先预期在第4季度出现的季节性涨价提前。

不过由于工业生产有减慢的迹象,我们预期第4季度现货煤价不会明显上升。煤炭板块现估值为8.4倍和7.1倍,11和12年预计市盈率,远低于过往平均水平。

我们仍认为确认超卖后首先回升的将会是市场风险敏感度较高的煤炭股。